无锡黄铜管需求侧遭遇内外政策冲击的概率明显上升

目前来看，国内黄铜管经济呈现企稳态势，但这是建立在房地产信贷“畸形”扩张基础之上，未来前景堪忧。在“因地制宜，因城施策”原则的指导下，越来越多的城市开始限购限贷，但截至目前，房价上涨的态势并未能有效遏制，所以货币政策继续宽松的概率在明显下降，甚至会倒逼中国央行收紧货币政策，这对国内黄铜管需求无疑构成致命性冲击。

对比2008年金融危机之后的两轮大的经济刺激周期，2010年国内货币政策周期的政策转向并没有外部压力，与当时“内紧外松”的环境不同，2014年至今的国内黄铜管货币政策实施的环境是“内松外紧”，而且外部存在进一步收紧的空间，随着美国通胀水平的回升，“内松外紧”中场休息的时间窗口在慢慢关闭。展望未来，国内房地产市场冲高回落，很可能使由房地产价格上涨驱动的新周期中途难产。

除了黄铜管内需有下行压力之外，外需也不容乐观。由于欧美政府面临国内巨大的政治压力，中国难以获得欧美对中国的“市场经济地位”的认可，东南亚等中国钢材出口目标市场也对中国钢材蜂拥而入抱怨颇多，势必加大对中国钢材的反倾销反补贴制裁。总之，依靠外需填补内需不足的道路不仅走到了尽头，而且还要走下坡路。外流钢材转向国内销售增加了国内黄铜管市的下行压力。