紫铜管供需阶段性错配导致炼厂小幅累库存

受春节假期影响，下游停工导致现货走弱，炼厂累库存，这些利空在春节前紫铜管铜价下跌中已经做出了充分反映，目前在收复了之前的跌幅之后，铜价继续上涨需要需求端的推动。基于上述判断，笔者认为，紫铜管铜价阶段性底部已经形成，随着下游企业逐步恢复开工，以及终端利好不断释放，紫铜管铜价将稳步上涨。
春节期间炼厂一般无停产计划，而下游铜制品企业大部分休假，供需阶段性错配导致炼厂小幅累库存，但是春节后随着下游开工恢复，紫铜管供需面会逐渐好转。现货市场方面，春节期间到货并不是很多，这并不是由春节期间运力所导致，而主要受精炼铜自身供给有限影响，1月铜精矿进口162万吨，相比2017年12月低3.2万吨，铜精矿进口量不足以及废铜进口减少造成精炼铜产量增加有限。