紫铜管市场高度关注的美联储缩表已经开始由预期逐渐走向现实

清明节至今紫铜管市场最为关注的消息，无疑是雄安新区的重磅推出。中共中央、国务院印发的通知中将雄安新区定位为“继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区，是千年大计、国家大事”，给了市场无限的遐想空间。就雄安新区对国内紫铜管铜市的影响来看，无疑将会形成重大利好。雄安新区高标准的建设必然将大幅推升当地的基建及房地产投资，对建筑铜材需求将形成直接拉动作用。同时，随着雄安新区的设立和京津冀一体化的进一步推进，环保治理将成为重点工作，京津冀地区的环保限产和去产能加码将成为必然趋势。雄安新区的建设将给铜铁行业带来“需求上升、供应减少”的预期，从中长期来看将有利于紫铜管铜材市场供需形势进一步改善。不过，考虑到雄安新区的建设将是持续多年的工程，而且雄安新区建设投资相比于全国投资而言较为有限，对全国紫铜管铜价走势的影响并不会太大。
　　资金方面，本周央行未开展公开市场操作，这是央行连续十日暂停公开市场操作，十日累计净回笼4200亿，本周累计净回笼1000亿，整个3月央行公开市场累计净回笼6000亿元。4月初以来，各银行结束了MPA和季度考核，节前的流动性紧张有所缓解，资金利率小幅回落。据监测，截止4月6日，沪大额银行承兑汇票贴现率为4.3‰，较3月31日回落4.02%。央行的货币政策尽管没有上调存贷款基准利率，但今年以来大多数工作日，央行公开市场操作持续净回笼，还两次上调了市场操作利率，这说明央行货币政策已经转向，实行“稳健中性”货币政策的决心十分坚决。从中期来看，市场利率整体上升和资金市场持续紧平衡的趋势还将持续。此外，3月美联储议息会议上美联储官员普遍认同年内缩表的观点，紫铜管市场高度关注的美联储缩表已经开始由预期逐渐走向现实，将对央行货币政策形成冲击。