9月份紫铜管原材料价格能否突破4万

　　　当前，国内紫铜管经济仍有下行压力，更多依靠积极的财政政策，适度扩大总需求，尤其是基础设施仍有较大需求。考虑到人民币汇率贬值压力加大，资本外流仍有一定压力，后期货币政策或维持稳健偏松，主要通过MLF、SLF、OMO等工具补充流动性，降准降息不会轻易使用。
　　后期财政支出或再度发力，基建投资或继续保持快速增长，承担稳增长的重任。一线及部分二线城市收紧楼市政策，可能导致楼市降温，房地产投资或低速增长。紫铜管制造业需求冷热不均，整体产出平稳增长。

2016年7月，全国紫铜管日均产量215.52万吨，环比大降6.9%。其中，非重点铜企粗铜日均产量45.82万吨，环比大降17.9%，环保限产对中小铜厂冲击尤为明显。那么，随着7、8月份国内铜价震荡走高，铜企效益出现好转，在铜管产能过剩仍严重的格局下，紫铜管产量是否会报复性增长?
7、8月份处于铜管消费淡季，多数铜厂安排检修，控制生产节奏。另一方面，中央环保督查组分赴8省、唐山铜厂8月下旬再度限产、G20峰会影响华东地区铜厂排产等等因素，铜管业供给端难以扩张，预计8月份全国紫铜管日均产量继续徘徊在215万吨左右。

　　综合来看，预计9月下游用铜需求环比增长，同比基本持平，紫铜管需求不存在大幅下滑的可能，增长的动力也不足。考虑到今年去产能力度加大(尤其河北省8月-11月要压减炼铜产能1475万吨)，中央环保督查可能成为常态，加上G20峰会及唐山金鸡百花电影节期间保障空气质量，预计9月铜厂仍将适度控制产能释放，紫铜管铜材市场呈现供需两旺态势，库存压力仍然不大。
　　据跟踪调查，截至2016年8月17日，全国139家建材铜厂库存总量325.45万吨，较上月同期略增0.7%，较上年同期下降7.3%。8月社会铜材库存量止降回升，截至2016年8月18日全国主要城市铜材库存量927.4万吨，持续5周环比增长。
　　总之，2016 年铜管行业明显加快推进供给侧结构性改革，铜厂产能释放相对合理，配合“金九银十”铜材需求回暖，预计后期铜价仍有上涨空间。不过，考虑到下游用铜需求增长乏力，一旦9月末10月初铜厂复产力度高于预期，库存持续攀升，不排除紫铜管铜价出现冲高回落的风险。

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