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| 2020年无锡黄铜管产业运行情况分析和预测 |
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发布者：www.128gangguan.com 发布时间：2020/3/17 阅读：755次 【字体：大 中 小】 |
2020年，全球黄铜管市场供给格局将逐渐由紧向松过渡。据测算，2019年铜矿扩产计划预计共新增产量铜精矿37.5万吨，这些项目在2020年预计仍有30万吨左右的产能释放。2020年的扩产项目预计可新增铜精矿产量达69万金属吨左右。即使这些新增项目的达产情况可能会小于计划产量，但总体而言，在2020年铜矿端供给情况将会得到一定程度的缓解，尤其是下半年以后。
2019年，中国冶炼企业全年精炼铜产量在871.9万吨左右，2020年一季度，受到疫情的影响冶炼企业面临硫酸胀库的问题，短期内精炼铜的产出出现了一定下滑。中长期来看，中国仍就处于冶炼产能扩张的阶段，2020年仍旧有40万吨左右的新增产能要得到释放，在硫酸压力下资金能力不强的企业可能要被迫让出一部分市场份额，但是行业内的老牌铜企，如紫金、江铜、铜陵等都有自己的矿山，自有矿的毛利率都很高，所以不管是出于营收目标的考虑还是市场竞争的考量，减产都不算是一个长期的最优解决办法。随着交通运输的恢复和硫酸下游的企业陆续复工复产，在新增产能与份额吞并的环境下，2020年，中国精炼铜产量预计不会有明显的下降，甚至可能保持小幅的增长，预计全年的产量在900万吨左右。
2月份，在疫情的影响下，黄铜管铜下游加工企业的生产情况都受到了比较大的影响，大部分企业直到2月下旬才开始复工，订单量出现了明显的下滑，因此复工后的复产情况并不理想，2月份整个铜材企业的综合开工率只有30%左右。细分来看，铜杆企业受到影响较大，由于员工到岗不足、订单消费不佳、成品库存积压等问题，2月的产能利用率不到25%，铜板带企业产能利用率在37.5%左右，铜管企业为40.5%，铜棒企业因为废铜原料的问题开工率更低，只有27.56%。进入3月，加工企业的生产情况有了一定的好转。据调研显示，南方地区铜材生产企业基本上已恢复生产，3月份产能利用率预计可以恢复到60%~70%的水平。另外，企业3月的订单情况也已经出现了明显的好转，虽然相较于往年终端需求仍然偏弱，交货期也有延长，但是3月中后旬之后终端消费有望恢复正常，预计在一季度末到二季度初，铜材的消费将迎来一波小高潮。
废铜方面，目前国内黄铜管废铜市场由供给处于一个“假”的紧缺局面，废铜的卖方铜价大幅下跌而捂货惜售，废铜的实际供给并没有减少，只是储存在仓库没有销售。从实际的供给来看，2020年一季度，废铜批文总量已经达到30余万吨，这个数字相较于去年全年56万吨的总量来说还是比较充足的。而且去年进口政策的调整导致中国废铜进口量下降显著，这些减少的废铜并没有消失，只是转移到了东南亚和东亚的一些国家。最近一年，马来西亚、泰国、日本等国的废铜储量都有了明显增加，今年，这些国家生产的铜锭、黄铜锭、粗炼成的黄铜棒等废铜粗加工产品预计将会逐步进入中国市场，这将对精铜的消费形成一定冲击。
目前，铜价面临的主要上行压力就是来自于库存和消费两个方面。截至3月6日，全球铜库存已经从历史的低位的24万吨位置攀升至42万吨左右，主要还是受到疫情的影响。按照往年库存的规律来看，过去几年在春节之后都会进入累库的阶段，这是一个正常的黄铜管市场规律。但是今年，由于春节时间比往年都早，加上疫情的影响导致冶炼厂发货困难，所以今年累库的时间要明显提前，累库的幅度也已经超过2019年的水平。受疫情的影响，今年下游消费恢复时间要明显滞后一个月以上，3月份，大多地区的交通已经恢复正常，下游加工企业也在逐步恢复生产，消费端正在缓慢恢复。预计一季度末库存的拐点可能会出现，届时库存将会进入去库的阶段，黄铜管铜价的压力也会得到一定的缓解。 |
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